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总体来看,四季度主流矿总体计划发货量3亿吨左右,较三季度增加1000万吨。但是四季度一直是国内的消费淡季,需求会比三季度少,供需方面会比较宽松。但是从最近的发货数据来看,澳洲和巴西的发货都有下降,到港量也没有太多增长,供给宽松的预期短期并未实现。

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3、去年,有近400只基金清盘,理论上也会多出一些基金经理。那些基金为什么会被清盘?重要原因之一就是业绩。4、至于“今年年初基金经理变更数目超过2018年同期,且离职潮似乎有提前上演的趋势”,这种情况的出现很正常,因为行业在不断地发展壮大,基金经理的数量也在不断地增多,基数大了,绝对数当然就会增加。

原创:中银医药 来源:周观宇论摘要本周医药生物板块深度回调,我们对行业的总体看法并不悲观:近期回调较多的是前期强势股,核心是估值问题,政策只是诱因(强势股需要一个理由进行调整),年内可以期待估值切换行情。支撑评级的要点估值是核心问题。医药股总体估值并不贵(18年26倍),但是分化严重,3个范畴的估值体系都存在“估值-基本面”时间空间的错配。1、传统制药公司创新性相对比较强的(以前期的制药白马股为代表)估值远超历史估值上轨,但基本面并没有太大变化(研发也是延续仿制创新的思路)。2、股价调整超过2年处于底部的股票,部分基本面优质,风险释放掉之后的股票中长期进入战略投资区间,但短期表现仍然很难判断。3、科技股属性较强的股票(如百济神州、和黄药业、药明生物等),其投资思路更接近于VC风险投资,并不适合绝大多数投资者。我们认为3个范畴估值体系的股票都存在“估值-基本面”的时间空间错配。

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